Pasaran hartanah Malaysia menunjukkan sedikit perlambatan pada suku pertama tahun 2026, dengan jumlah urus niaga merosot sebanyak 8.0 peratus secara tahunan kepada 89,966 unit. Nilai transaksi juga mencatat penurunan kecil sebanyak 1.0 peratus kepada RM51.9 bilion, menandakan suasana pembelian yang lebih berhati-hati dalam kalangan pengguna. Peralihan kepada proses perjanjian jual beli (SPA) digital serta aktiviti pelancaran yang perlahan turut menyumbang kepada prestasi hambar pemaju dalam tempoh tersebut.
Menurut penganalisis kanan di CIMB Securities Sdn Bhd, Kenny Mak Hoy Ken, pemaju-pemaju melaporkan kesan segera yang terhad terhadap margin keuntungan. Namun begitu, mereka menyedari keperluan yang semakin meningkat untuk perkongsian kos penangguhan projek terpilih bagi menyokong aliran tunai kontraktor. Mak menambah bahawa kos pembinaan untuk tender akan datang dijangka meningkat antara 5.0 hingga 15 peratus, manakala pelancaran projek mungkin tertangguh lagi kerana pemaju menangguhkan jadual ke separuh kedua tahun 2026, dipengaruhi oleh landskap politik yang masih berkembang.
“Walaupun pemaju secara umumnya mengekalkan sasaran jualan hartanah untuk FY26, kami melihat risiko pelaksanaan yang semakin meningkat disebabkan tekanan kos, kelewatan pelancaran dan permintaan yang lebih lembut,” jelas Mak dalam satu nota penyelidikan. Kata beliau, sektor perindustrian dan pembangunan berkaitan Johor kekal sebagai tumpuan utama yang paling cerah dalam industri ini. Permintaan untuk hartanah perindustrian terus disokong oleh pengambilan yang sihat dari pengilang tempatan, memberi manfaat kepada pemaju seperti Matrix Concepts Holdings Bhd dan Eco World Development Group Bhd.
Sime Darby Property Bhd pula telah memperluas jejak perindustriannya melalui projek seperti BBR Business Park dan Elmina Business Park 2. Kemasukan besar pelaburan pusat data juga mendorong permintaan bagi tanah perindustrian bersaiz besar. Pemilik tanah utama seperti Malaysian Resources Corp Bhd dan IOI Properties Group Bhd telah mengunci perjanjian pemonetaran tanah berkaitan pusat data. Manakala pemaju sedia ada seperti Eco World dan YTL Corp Bhd telah memperdalam pendedahan mereka dalam sektor pusat data berikutan kejayaan terdahulu.
Pembangunan infrastruktur utama di Johor juga mencetuskan permintaan hartanah yang kukuh dan meningkatkan nilai tanah, dengan pertumbuhan meluas ke daerah seperti Kulai dan Kluang. Dalam konteks ini, UEM Sunrise Bhd kekal menjadi pilihan sektor yang digemari kerana pendedahannya kepada pemangkin utama Johor, terutamanya Sistem Transit Rapid Link dan Zon Ekonomi Khas Johor-Singapura. Dasar yang lebih jelas dijangka akan diperoleh selepas pilihan raya negeri Johor pada 8 Julai 2026.
Pemaju ini kini didagangkan pada anggaran diskaun 75 peratus kepada nilai aset bersih yang dinilai semula, dengan nisbah harga kepada buku sebanyak 0.4 kali. Mak turut mengekalkan panggilan “Beli” terhadap Eco World, Sime Darby Property dan Matrix Concepts, disokong oleh pendedahan mereka kepada pertumbuhan industri, tema pengembangan Johor serta hasil dividen yang menarik.